文(wén)章刊登自微信公众号《新(xīn)财富杂志(zhì)》

文(wén)/时代伯乐董事長(cháng) 蒋國(guó)云博士

时代伯乐股权投资团队经过長(cháng)期研究发现，中國(guó)改革开放以来，已经经历了两次财富大洗牌，正在经历第三次财富大洗牌：

第一次是胆大的对胆小(xiǎo)的进行洗牌，所以，中國(guó)第一批富起来的并不是有(yǒu)多(duō)大學(xué)识的，而是胆大的。在此过程中，配合改革开放以后的货币发行和通货膨胀，依靠工资积累的人士，突然感觉到财富相对贬值得越来越厉害。这也是东南沿海一带财富崛起，而中西部地區(qū)，特别是东北地區(qū)财富地位急剧衰的原因。

第二次大洗牌是有(yǒu)知识、有(yǒu)见解的人士对知识和见解缺乏的人士大洗牌，这种洗牌发生在15年前，突出表现在一大批优秀民(mín)营企业的崛起，包括华為(wèi)、腾讯、TCL等，而那些所谓的“投机倒把”分(fēn)子的没落。

目前正在上演的第三次财富大洗牌将是新(xīn)思维方式者对旧思维方式者的洗牌，在过去三年和未来10年都将不断上演这一曲大戏。

為(wèi)什么过去3年和未来10年，都将不断上演第三次财富大洗牌呢(ne)？為(wèi)什么是30年来最大的一次财富大洗牌？

这就要从过去30年这些富人為(wèi)什么赚钱，现在赚钱的基础是否存在？如果不再存在，财富的洗牌就是一个非常容易理(lǐ)解的事件。

第三次财富大洗牌的表现形式和内涵是什么？

1、股权投资和房地产投资成為(wèi)第三次财富洗牌的赢家，并成為(wèi)未来10年仅有(yǒu)的能(néng)够对抗通货膨胀和人民(mín)币贬值的投资工具

去年，时代伯乐股权投资团队曾经在中國(guó)首先提出“人无股权不富”、“未来8年，中國(guó)最大的投资机会来自于股权”的观点，并深入人心。

资本市场上演的财富梦想，新(xīn)股财富神话与熊市无关，正在证明这一结论的正确性。

房地产价格超越工资收入的大幅度上涨就是一种典型的财富大洗牌，它并没有(yǒu)新(xīn)的财富被创造，同样也是资金的横向流动而已。在这种模式的财富转移中，一線(xiàn)大城市和部分(fēn)二線(xiàn)城市的有(yǒu)房居民(mín)自动成為(wèi)财富转移的受益者，而全國(guó)其他(tā)地方居民(mín)的财富却在浑然不觉中悄然缩水。地區(qū)间、城乡间的差距被进一步拉大，中西部地區(qū)和中小(xiǎo)城市的增長(cháng)发动机不断灭火，少数城市的繁荣掩盖了大部分(fēn)城市的萧条。

房地产投资之所以能(néng)够成為(wèi)第三次财富洗牌的赢家，存在几个核心原因：

第一中國(guó)仍然存在资产荒，发行的大量货币（中國(guó)的GDP遠(yuǎn)小(xiǎo)于美國(guó)，但是货币发行量遠(yuǎn)大于美國(guó)），并没有(yǒu)去处。大众创业，股权投资，并不是很(hěn)多(duō)人熟悉和擅長(cháng)的领域。

第二中國(guó)房价成為(wèi)全球第一是必然趋势。中國(guó)房价已经涨幅巨大，但是，由于中國(guó)人口众多(duō)，10年左右的时间又(yòu)有(yǒu)可(kě)能(néng)成為(wèi)全球GDP最大的國(guó)家，同时，也会是全球财富最大的國(guó)家。中國(guó)人喜欢大城市，喜欢教育、医疗好的城市，这样的话，就会出现过多(duō)的钱去追逐一線(xiàn)城市以及部分(fēn)二線(xiàn)城市。房价上涨不可(kě)避免。一旦中國(guó)GDP成為(wèi)全球第一，加上中國(guó)人口众多(duō)，就会产生巨大的“虹吸效应”，周边國(guó)家和地區(qū)就会不断边沿化。不排除再过20年时间，日本都可(kě)能(néng)成為(wèi)边沿地带。再现大唐盛世，房价全球第一，是完全可(kě)能(néng)的。

但是，我们必须保持清醒头脑的是，三、四線(xiàn)城市特别是人口净流出的城市，房价虽然相对较低，反而存在巨大的泡沫，因為(wèi)泡沫本身是相对于需求和購(gòu)买能(néng)力而言的。

2、财富在亲力亲為(wèi)和使用(yòng)杠杆中消失

我们时代伯乐股权投资团队发现，去年发生的股灾，很(hěn)多(duō)所有(yǒu)走向失败的高净值个人投资者主要缘于亲力亲為(wèi)和使用(yòng)杠杆，过去30年实业投资以及房地产投资的成功经验，让很(hěn)多(duō)财富拥有(yǒu)者认為(wèi)自己无所不能(néng)，包打天下。

反思最近两年发生的事件：高利贷的破产和股灾的发生，导致千家万户一夜回到解放前。

主要原因：

亲力亲為(wèi)：房地产投资的成功不需要多(duō)大的专业，主要缘于整个房地产过去10年，平均房价上涨超过10倍，而且只涨不跌，就好比股市连续10年一样。散户都会成為(wèi)股神。但是股市看似简单，其实无比复杂，专业选手未必赚钱，更何况业務(wù)人员。

使用(yòng)杠杆：在一个单边上涨的行情中，是可(kě)以使用(yòng)杠杆的，但是，中國(guó)股市与赌博并无二异，使用(yòng)杠杆，等于赌博。从未见过赌徒借钱去赌博的，而且，一旦使用(yòng)杠杆，即使赌对100次，只要有(yǒu)一次失误，可(kě)能(néng)会导致前功尽弃，一夜回到解放前。為(wèi)什么炒股不能(néng)使用(yòng)杠杆，而房地产投资就可(kě)以呢(ne)呢(ne)？房地产使用(yòng)杠杆，即使房价下跌，也不需要增加抵押品，但是，股市一旦下跌，是一定需要增加保证金的。

3、仍然停留在过去的成功，而没有(yǒu)看到失败的来临。突出表现在：许多(duō)企业盲目上项目，铺摊子，陷入资金链的困境。

盲目直接介入陌生行业：典型案例就是湘鄂情。

盲目扩大产能(néng)，在产能(néng)上做死主业：山(shān)西鑫海、江西赛维、无锡尚德等，都是典型的案例。

盲目铺摊子、上项目：四川長(cháng)虹后任董事長(cháng)赵勇的等离子项目。

急于赚快钱而陷入高利贷或者房地产：今天大量三、四線(xiàn)城市的小(xiǎo)房地产商(shāng)陷入资金链的困境，浙江温州等地區(qū)高利贷破灭。

4、难以适应互联网文(wén)明和空间文(wén)明时代的来临，仍然停留在传统产业的思路，梦想传统产业继续复苏

 

以移动互联网為(wèi)核心，人类进入空间文(wén)明时代。智能(néng)化、非现场、不接触、无纸化，这是互联网文(wén)明和空间文(wén)明的典型标志(zhì)，而这些标志(zhì)性产物(wù)对应的标志(zhì)性产业都是对传统产业的替代，并形成致命打击：

非现场买卖将逐渐超越现场买卖，以阿里巴巴集团為(wèi)代表的非现场买卖将彻底击败百货商(shāng)超。原有(yǒu)商(shāng)业业态将发生根本性变化。阿里巴巴一家公司，年交易金额超过1万亿元，是前十大百货商(shāng)超的总和。

以微信和微博為(wèi)代表的新(xīn)媒體(tǐ)，逐渐取代报刊杂志(zhì)、電(diàn)视广播，成為(wèi)主流信息传播渠道。

以智能(néng)手机為(wèi)代表的新(xīn)一代智慧消费终端，為(wèi)无纸化时代和非现场行為(wèi)的空间文(wén)明准备扎实的物(wù)质基础。

虚拟消费逐渐超越实物(wù)消费，精神消费逐渐超越物(wù)质消费，以腾讯為(wèi)代表，虚拟消费时代的到来，意味着人类不仅消费食品和饮料，住房和衣服，更需要精神层次的虚拟消费。

3D打印技术改变人类的制造业状态。打印出机器零件、食品服装，这将是制造业领域的最大革命。

以電(diàn)动汽車(chē)、页岩气為(wèi)代表的新(xīn)能(néng)源技术成為(wèi)影响和改变人类能(néng)源格局的核心推动力。这一事件，使得煤炭等传统能(néng)源走向衰落成為(wèi)必然。

5、第三次财富大洗牌的趋势和赢家

财富大洗牌的趋势和方向之一：知识和企业家精神成為(wèi)财富创造的主流方式

根据《國(guó)富论》和所有(yǒu)经典经济學(xué)理(lǐ)论，财富的产生来源于劳动和资源。财富结构与人口结构的对应角度，全世界较為(wèi)发达的经济體(tǐ)中，只有(yǒu)香港和大陆与學(xué)历基本无关。与學(xué)历无关这种情况几乎是不可(kě)能(néng)持续的。当容易赚钱的时代过去时，中國(guó)将回到真正依靠技术进步和诚实经营赚取财富的时代。

财富大洗牌的趋势和方向之二：简单的“钱生钱”的时代终将过去，長(cháng)期的低利率时代将彻底毁灭那些高利息成本者

简单的“钱生钱”的时代过去：过去10年中國(guó)创造财富的主流方式不是依靠诚实劳动、不是依靠智慧和辛苦经营，而是依靠资产的泡沫，依靠钱生钱，这种泡沫贯穿整个社会：大宗矿产品泡沫、收藏品泡沫、奢侈品泡沫等等，很(hěn)多(duō)人几乎一夜暴富：2015年，全社会的财富水平几乎是2000年的40倍，但是，实际GDP只是增長(cháng)了300％而已，泡沫的严重程度可(kě)想而知。

财富大洗牌的趋势和方向之三：劳动密集型、加工制造业将被品牌拥有(yǒu)者和核心技术拥有(yǒu)者替代

中國(guó)的比较优势发生根本性变化，低端劳动力成本日益上升，但是中高端劳动力成本仍然相对低廉，这种情况下，劳动密集型产业逐渐出局或者转移，而转向品牌+技术的拥有(yǒu)者，因此他(tā)们将是财富大洗牌的最终赢家。典型案例是华為(wèi)。

财富大洗牌的趋势和方向之四：宁為(wèi)鸡头，不為(wèi)凤尾的局面将结束

根据赢家通吃的原则，行业的剩者往往不超过5家。这意味着中國(guó)将有(yǒu)千千万万的企业或者倒闭或者被購(gòu)并。

中國(guó)人喜欢自己当老板，并没有(yǒu)衡量自己的能(néng)力、水平、资源，在过去30年的野蛮生長(cháng)阶段，草(cǎo)莽英雄时代，这是可(kě)行的，今天，能(néng)够成為(wèi)胜者的必将是那些拥有(yǒu)企业家精神和素质的人员。

今天的欧洲、日本和美國(guó)已经10年不见创业潮了。中國(guó)也不需要那么多(duō)的老板。

大众创业，万众创新(xīn)，最终的结局一定是“一将功成万骨枯”。

思考过去30年富人取得成功的关键条件和因素（為(wèi)什么是他(tā)们富起来），这是理(lǐ)解今天发生第三次财富大洗牌的前提

时代伯乐股权投资团队研究发现，过去30年富人之所以成為(wèi)富人，其实是与当时的环境高度相关，是典型的“时势造英雄”。现在必须进行深入分(fēn)析，这些环境的要素是否继续存在，如果不在存在，财富是否必须洗牌。

1、30年改革开放创造了极為(wèi)有(yǒu)利于中國(guó)富人投资成功的外在环境，到处都充斥着创富的机会

全球化红利：改革开放使得中國(guó)融入全球，配合全球经济的一體(tǐ)化，尤其是劳动力、技术和资金的一體(tǐ)化，使得中國(guó)成為(wèi)最大的受益者；

要素红利：三十年改革开放，包括劳动力、土地和资本等要素，不断增長(cháng)，春风从东南沿海吹向内地，形成梯次转移。

制度红利：制度是联系要素之间的桥梁和纽带，是大幅度提升要素效率关键所在。30年改革开放，就是一个不断释放制度红利的过程。

消费升级红利：三次消费升级和出口高速增長(cháng)成就一批富有(yǒu)者。

三十年改革开放，中國(guó)经济经历了全面增長(cháng)，各行各业从百废待兴变成全面欣欣向荣，以三次消费升级和出口的高速增長(cháng)。

第一次消费升级:八十年代，从百元级迈向千元级，表现為(wèi)彩電(diàn)、冰箱、洗衣机取代手表、缝纫机和自行車(chē)，衣食住行。 

第二次消费升级：九十年代，从千元级迈向万元级，表现為(wèi)電(diàn)脑、手机走入千家万户，成就了比尔·盖茨和微软，联想和柳传志(zhì)。

第三次消费升级：2000年后，从万元级迈向几十万元，甚至百万元级别，表现為(wèi)以汽車(chē)、房地产為(wèi)代表，进入寻常百姓，成就了大量房地产老板和矿老板。 

2、30年来，中國(guó)主流投资者对政府监管和法制缺失的利用(yòng)是取得成功的内在基础和条件

低廉地获取政策信息和优势：只有(yǒu)东南沿海和大城市。

廉价的劳动力：低工资、低福利、高强度。

低廉的土地成本。

低廉的环境破坏成本。

技术和产品的低成本仿制和抄袭。

低廉和无控制状态的资源获取。

不断攀升的资产价格。

法制和政策的不完善，监管的不到位。

為(wèi)什么30年后的中國(guó)，一定会发生财富大洗牌——变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌

时代伯乐股权投资研究并总结出以下原因：

1、世易时移，变化已经发生，但是更多(duō)的人在刻舟求剑、缘木(mù求鱼，思想和思维没有(yǒu)发生变化，甚至连危险已经出现都不知道。

这一点特别表现在一批创业成功的50岁以上的成功人士，他(tā)们仍然坚守原来的成功经验，故步自封，仍然不愿意承认现实的来临。

我们时代伯乐在股权投资的项目企业中确实发现，他(tā)们很(hěn)难改变。面临一个全球的环境，如果企业10年做不大，必然存在致命的问题，而这一问题的核心就是企业领军人物(wù)的保守和僵化。

2、现有(yǒu)财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这筆(bǐ)财富的能(néng)力：知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。

我们必须看到的是，现在已经取得财富的人，并不意味着其能(néng)力和品德比别人强。

很(hěn)多(duō)人的知识和能(néng)力、视野范围等并没有(yǒu)随着财富的增長(cháng)而增長(cháng)。

3、30年所积累的问题，不可(kě)能(néng)没有(yǒu)人买单：中國(guó)金融资产的大泡沫；中國(guó)房地产的全面泡沫；中國(guó)过度重化工业。

时代伯乐股权投资团队认為(wèi)，30多(duō)年的改革开放，最终一定会有(yǒu)一次买单机会，即使我们认為(wèi)中國(guó)的房价会成為(wèi)全球第一，但是并不意味着，中间没有(yǒu)价格的巨幅下滑，即使是香港的房价也是经过几次大幅度下滑之后，才大幅度上涨的。

我们积累的如此巨大的金融资产，使得人民(mín)币贬值的压力无比巨大。如果中國(guó)的贸易不断取得顺差，那么，结合人民(mín)币接下去放水的速度下降的话，人民(mín)币贬值的压力会得到缓解，否则，人民(mín)币贬值的压力只会越来越大。

中國(guó)过度重工业化，使得主要的工业产品产量，中國(guó)几乎全部占据全球第一。接下去，去产能(néng)将是一个持续而漫長(cháng)的过程。在此过程中，也是一个财富不断重新(xīn)洗牌的过程。

4、变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌。

以下情况的出现，标志(zhì)着第三次财富大洗牌正式来临：

中國(guó)重化工业基本完成：钢铁、水泥、電(diàn)解铝等产量占据全球的70％以上，使得行业的空间几乎不再存在。

出口成為(wèi)全球第一之后，普遍出现困难，2012年全年的进出口量估计增長(cháng)率不会超过7%。

用(yòng)工荒的大面积出现，标志(zhì)着中國(guó)人口红利阶段性结束，依靠现有(yǒu)的二胎政策，人口红利至少要在15年才能(néng)有(yǒu)所體(tǐ)现。

三次消费升级最终导致资产的严重泡沫和中國(guó)环境的严重恶化，中國(guó)成為(wèi)世界上最不适合人类居住的國(guó)家之一。

在这种情况下，曾经的富人赖以生存的条件和基础发生根本性变化，财富洗牌不可(kě)避免：

信息优势无存，全國(guó)基本上都已经形成改革开放局面。

劳动力价格持续上涨，导致今后劳动用(yòng)工将越来越难，一般加工制造业和低附加值劳动密集型企业将出现大面积破产倒闭。

大宗原材料价格将是一个持续不涨的时代，绝大多(duō)数原材料价格将長(cháng)期徘徊不前。

中西部地區(qū)的崛起和越南、柬埔寨等地的开放，新(xīn)的竞争对手的形成：更為(wèi)廉价的劳动、土地成本。

法制日益完善，违法成本越来越高。

人民(mín)币可(kě)能(néng)存在一个较大幅度地贬值：金融资产的比值中可(kě)以发现，中長(cháng)期而言人民(mín)币贬值是一个大趋势。

缺乏合适的投资渠道，同时，原有(yǒu)主业又(yòu)基本上没有(yǒu)多(duō)达的发展空间。存银行，每年贬值7％左右，买股票又(yòu)天天跌。

牺牲者已经出现，先烈们的鲜血估计会是白流。温州、鄂尔多(duō)斯等地的房地产泡沫的破灭，完全可(kě)能(néng)被最近中國(guó)一、二線(xiàn)房地产的疯狂所掩盖。

蒋國(guó)云：如何在中國(guó)第三次财富大洗牌中成為(wèi)赢家

随着时代的变迁和中國(guó)经济结构的转型，正在上演的第三次财富大洗牌是不可(kě)避免的。按照现有(yǒu)趋势，财富洗牌是一个仍然在继续的过程，那么，如何避免被洗或者成為(wèi)洗牌中的赢家就是摆在我们面前的突出问题。经过反复研究和论证，时代伯乐股权投资团队认為(wèi)，股权投资和人口净流入城市的房地产投资才是未来10年能(néng)够保值增值和对抗通货膨胀的投资方向，坚守主业，拥抱并購(gòu)，都是重要的主流选择。

一

时代伯乐团队反复研究后认為(wèi)，对于投资理(lǐ)财而言，股权投资和人口净流入城市的房地产投资是过去3年和未来10年最有(yǒu)效的财富增值方法，其中股权投资的风险相对更低，而房地产投资已经阶段性出现一定程度的泡沫。选择股权投资，选择人口净流入的城市房地产投资，应该能(néng)够在第三次财富大洗牌中处于相对优势的地位，有(yǒu)很(hěn)大的概率成為(wèi)赢家。

1、回顾过去10年投资历史，展望未来，唯有(yǒu)股权投资是最有(yǒu)可(kě)能(néng)对抗通货膨胀并获得正收益的投资方式，而且也到了最应该投资的时候，其理(lǐ)由如下：

在过去10年经济不断发展变化之中，时代伯乐团队研究发现，唯有(yǒu)股权投资收益是稳中有(yǒu)升，而其他(tā)行业要么处于不断下降，要么行业都可(kě)能(néng)面临消失。我们看到以下情况和事实：

银行理(lǐ)财产品的收益率不断下降：从原来的年化10%左右下降到现在不到4%；

债券市场收益率在下降：除去年的债券收益率尚可(kě)之外，其他(tā)年份的债券收益率总體(tǐ)也是下降趋势；

一般实业投资的收益也在下降：毫无疑问，一般实业投资面临的不确定性是过去几年中最大的，特别是传统行业和高耗能(néng)重化工业；

房地产收益率也在下降：过去10年，虽然房地产是表现最好的行业之一，但是最近三年以来，上涨已经演变成少数城市的上涨，房地产投资的地域风险已经出现，三年前，房地产甚至处于严重的困难期。

反观股权投资市场，其基础收益率来源两个方面：一个是上市概率和上市周期，一个是上市后的收益率。

上市概率原来越大，上市周期相对在缩短。中國(guó)证监会实质上是在不断降低上市的门槛，过去一直要求连续三年盈利，而且中间不能(néng)有(yǒu)利润下滑，过去10年上报企业通过发行审核的概率為(wèi)78%，现在更注重合规性和信息披露，过去3年上报企业通过发行审核的概率高达88%，整整提升了10个百分(fēn)点。

从上市周期来看，新(xīn)股发行上市越来越容易，从新(xīn)三板到IPO只有(yǒu)1.5年。

从上市后的收益率来看，上市后的收益率也是稳中有(yǒu)升，现在中國(guó)股市，只有(yǒu)新(xīn)股市场的收益率不管是牛市还是熊市，都非常高！最近一年甚至有(yǒu)越来越高的趋势。

另外，从股权投资的环境和空间来看，也处于一个非常好的发展状态：

经过5年的演绎，优秀的PE机构已经培育成熟，专业化越来越强。只有(yǒu)经过洗牌，才知道那些机构是可(kě)信的，哪些实力是非常强大的。

中國(guó)新(xīn)股上市的空间十分(fēn)巨大：美國(guó)有(yǒu)近万家上市公司，而中國(guó)目前只有(yǒu)3000多(duō)家，考虑到10年后，中國(guó)GDP达到或者超过美國(guó)，中國(guó)有(yǒu)10000家上市公司完全正常。也就是说，未来10年，中國(guó)有(yǒu)7000家企业要上市，这是一个多(duō)么巨大的蛋糕。

中國(guó)股权投资退出的环境得到大幅度改善和提升：新(xīn)三板上市、并購(gòu)退出、IPO等诸多(duō)退出选择，為(wèi)股权投资提供了遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于过去的退出环境。

2、人口净流入的大中城市房地产是第二选择，也是一种不错的投资方式，与股权投资不同的是，房地产存在一定的高位风险，毕竟短期内一線(xiàn)城市和二線(xiàn)城市房价涨幅已经较大。

為(wèi)什么人口净流入的大中城市房地产也是一种比较好的投资方式？

第一、房地产是中國(guó)人投资中的无奈选择

中國(guó)存在资产荒，理(lǐ)财产品收益率日益下降，发行的大量货币（中國(guó)的GDP遠(yuǎn)小(xiǎo)于美國(guó)，但是货币发行量遠(yuǎn)大于美國(guó)），并没有(yǒu)去处。大众创业，股权投资，并不是很(hěn)多(duō)人熟悉和擅長(cháng)的领域。

第二、投资房地产是中國(guó)人的投资习惯

中國(guó)人骨子里是农耕文(wén)明，拥有(yǒu)固定的场所是一种习惯，即使那些早就移民(mín)到境外國(guó)家的华人华侨仍然将購(gòu)置物(wù)业作為(wèi)投资的首选。

第三、中國(guó)人喜欢聚集到大城市，存在较為(wèi)严重的从众心理(lǐ)。

中國(guó)人喜欢大城市，喜欢教育、医疗好的城市，这样的话，就会出现过多(duō)的钱去追逐一線(xiàn)城市以及部分(fēn)二線(xiàn)城市。这些城市的房价上涨不可(kě)避免。

第四、中國(guó)房价成為(wèi)全球第一是必然趋势。

中國(guó)房价已经涨幅巨大，但是，由于中國(guó)人口众多(duō)，10年左右的时间又(yòu)有(yǒu)可(kě)能(néng)成為(wèi)全球GDP最大的國(guó)家，同时，也会是全球财富最大的國(guó)家。

一旦中國(guó)GDP成為(wèi)全球第一，加上中國(guó)人口众多(duō)，就会产生巨大的“虹吸效应”，周边國(guó)家和地區(qū)就会不断边沿化。不排除再过20年时间，日本都可(kě)能(néng)成為(wèi)边沿地带。再现大唐盛世，房价全球第一，是完全可(kě)能(néng)的。

3、股票投资虽然本质属于股权投资，但是由于影响股票投资取胜的因素太多(duō)，特别是部分(fēn)因素是挑战人性的，普通人很(hěn)难克服，因此，股票投资不属于本文(wén)所讲的股权投资。

时代伯乐股权投资团队研究认為(wèi)，股票投资取胜必须而且同时具备以下三个条件：

（1）拥有(yǒu)超越普通人的非对称信息：因為(wèi)人尽皆知的信息没有(yǒu)太多(duō)投资参考价值；

（2）拥有(yǒu)反人性的心理(lǐ)品质，如果是动物(wù)性反射性思维和心理(lǐ)，最好不要做投资，投资的关键心理(lǐ)品质是对自身情绪的控制，并进行理(lǐ)性的判断；

（3）拥有(yǒu)足够的耐心和等待：对于股票理(lǐ)财而言，则是需要投资者给予足够的耐心和信心。

由于普通很(hěn)难同时具备以上三个条件，因此，买股票亏钱是一个正常的事情。在一个变量如此之多(duō)，不确定性如此之大的情况下，买股票也是一种财富被洗去的方式。即使是专业选手，我们也可(kě)以严格论证，其收益必然大大低于股权投资，按照价值投资的理(lǐ)论，从事的都是投资，在同等水平和同等条件下，一个可(kě)以不需要克服太多(duō)的人性，而另一个必须克服人性来不断进行判断，人性很(hěn)难克服，多(duō)一次判断，多(duō)一次出错的概率，因此，股票投资必然劣于股权投资。稍微有(yǒu)点数學(xué)常识的人都应该明白这个道理(lǐ)。

二

我们如果想要避免财富洗牌，应该具有(yǒu)什么样的思维方式呢(ne)？我们明确好股权投资和房地产是财富保值增值最主要的方式后，对于整个全局性的财富概念，还得有(yǒu)一个正确的思维方式方法。

时代伯乐团队认為(wèi)，只有(yǒu)树立正确的思维方式和方法才有(yǒu)可(kě)能(néng)彻底避免第三次财富大洗牌。毕竟是思维决定行动。

1、放弃过去曾经有(yǒu)过的投资经验，以全新(xīn)的视野来迎接投资。    

人很(hěn)难改变自己，尤其是那些在财富方面已经完成积累的人。原有(yǒu)的经验往往成為(wèi)继续保持或者发展壮大的桎梏。

新(xīn)经济的崛起，特别是互联网时代的来临，已经彻底改变原有(yǒu)的生产和生活方式。

2、所从事的行业必须符合國(guó)家经济结构转型的方向，否则，往往成為(wèi)打压的对象，时代发展的牺牲品

我们选择和努力的方向必须符合國(guó)家经济结构转型的方向。國(guó)家确定战略性新(xīn)兴产业是未来10年发展的重点。新(xīn)的消费业态和大健康是國(guó)家发展的持久动力。

3、没有(yǒu)合适的团队不能(néng)轻易介入陌生行业，专人的人做专业的事情是转型经济成功投资的关键

人是决定性的因素。不像过去的简单加工制造业，现在的产业都是金钱资本和知识资本的结合體(tǐ)。即使是投资理(lǐ)财，也是非常的专业化。这种情况下，贸然进入一个陌生行业，失败的风险是非常巨大的。

专业的人做专业的事情，换句话说，不专业就不要去做，否则，只能(néng)承受失败的痛苦。

三

我们要想在第三次财富大洗牌中胜出，还需要站在制高点，懂得一些基本方法，以便做出正确的抉择。时代伯乐股权投资团队认為(wèi)，第三次财富大洗牌必然是一个惨烈的过程，2014年的高利贷破灭和2015年的股灾，只是一场悲剧的预演，更為(wèi)持久和更為(wèi)可(kě)怕的慢性洗牌还在后头，因此，我们需要站在一个制高点来理(lǐ)解第三次财富大洗牌，来防范被洗牌。

1、专注于自身有(yǒu)前途的主业，干好自己最擅長(cháng)和最有(yǒu)优势的工作

只有(yǒu)那些置于身蓝海市场而又(yòu)長(cháng)盛不衰的行业，专注于自身主业，做深做透的企业，才能(néng)持久成功，才能(néng)成為(wèi)第三次财富大洗牌中的赢家。事实上，一个蓝海市场，其实不必急于进行多(duō)元化转型，反而一心一意做主业更有(yǒu)发展前景。日本和德國(guó)有(yǒu)世界上最多(duō)的百年小(xiǎo)企业，上百年来专注于一件产品或者某个领域，但是却活了100年以上。

中國(guó)改革开放只有(yǒu)30多(duō)年，也同样存在一个规律，那些将主业做到极致的公司，其实发展得都不错，甚至成為(wèi)巨人：

华為(wèi)几十年只做通信设备及其相关产业，能(néng)够抵抗住赚快钱的诱惑，成為(wèi)中國(guó)最為(wèi)优秀的高科(kē)技企业，世界500强企业中的中國(guó)佼佼者。毫无疑问，华為(wèi)如果从事房地产行业，无疑拥有(yǒu)太多(duō)的优势，但是，他(tā)们没有(yǒu)这样做，否则，就不可(kě)能(néng)在通信领域取得如此骄人的成绩。

万科(kē)从原来还经营超市等业務(wù)，变成只经营房地产，从而成為(wèi)中國(guó)最大的房地产企业。

老干妈几十年只做一件事：调味品酱料。   

反观很(hěn)多(duō)企业，规模不大，却从事很(hěn)多(duō)产业，过早地进行多(duō)元化经营。什么都做，但是什么都做得不精，其实，这也是一种典型的浮躁心态，其结果是，产业升级很(hěn)难完成下去，甚至出现中國(guó)人集體(tǐ)去日本購(gòu)买马桶盖的可(kě)笑事实。

2、对于试图通过理(lǐ)财来规避洗牌的人士来说，必须深刻理(lǐ)解一些基本的理(lǐ)财方法：

做好资产配置，在安全性、收益性、流动性之间进行搭配，而不要梦想既要流动性好，又(yòu)要收益高，还要安全的产品，如果有(yǒu)这样的产品，那一定是个骗局。

专业的人干专业的事情：专业选手与业余选手的差距十分(fēn)巨大，不要幻想自己什么都懂，什么钱都要赚，或者什么钱都舍不得让别人赚。

做生不如做熟，做熟不如做透：一旦选择好可(kě)以信任的产品和机构，那么，不要轻易发生改变，不能(néng)因為(wèi)一时的不如意就马上改变初心。毕竟认识和了解一家机构是需要时间的，投资上最大的忌讳就是喜新(xīn)厌旧！

相信逻辑，相信常识，而不是相信奇迹：大多(duō)数个人炒股就是一个亏损的过程，个人炒股能(néng)够赚钱就是一个奇迹，因此，需要思考自己炒股赚钱的逻辑和可(kě)能(néng)性。

相信概率，而不是赌博：投资長(cháng)期的结果就是一个概率的结果，因此，赌博的最终结果一定是全部输光。在证券投资中使用(yòng)杠杆就是一个典型的赌徒心态。

3、拥抱并購(gòu)和被并購(gòu)，跨界和被跨界

对于拥有(yǒu)雄心壮志(zhì)的企业家而言，并購(gòu)是做大做强的重要方法。

对于一个不能(néng)做大而仅能(néng)生存的企业，被并購(gòu)也是一个很(hěn)好的选择。那种抱残守缺，宁做鸡头不做凤尾的思想，迟早使得企业陷入万劫不复的境地。

跨界尤其是通过选择和物(wù)色专业团队的跨界是可(kě)能(néng)取得成功的。因為(wèi)跨界往往意味着颠覆，一位一种全新(xīn)的视野和没有(yǒu)框架的思维方式，其次，采用(yòng)专业团队来履行跨界工作，又(yòu)能(néng)够确保专业性。回顾过去10年，许多(duō)伟大的企业都是跨界进行的：苹果做手机、特斯拉做汽車(chē)等。被跨界也将是一种常态，要想一种思想准备。因此，即使是行业内领军的企业，也要加厚防护墙，加宽护城河，这是企业日常必须之举。

4、加大对金融机构的投资，对于未来10年，资产管理(lǐ)机构可(kě)能(néng)是最值得投资的金融机构，而银行和券商(shāng)反而已经错过投资窗口期。

时代伯乐经过長(cháng)期研究发现一个普遍的投资规律：过去30年能(néng)够大面积取得投资成功的领域主要集中于对金融机构的投资，未来10年资产管理(lǐ)机构可(kě)能(néng)是最值得投资的金融机构。过去30年，许多(duō)企业都进行多(duō)元化尝试，甚至自身自觉和不自觉进行了项目投资，我们总结后发现，对于实业领域的投资，成功率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于对金融领域的投资。

80—90年大量企业投资于银行，不管是深发展、民(mín)生银行、招商(shāng)银行，还是兴业银行、北京银行、宁波银行等，投资者都取得几十倍甚至上百倍的回报。90年代开始的大量企业投资于券商(shāng)，不管是投资于大型券商(shāng)中信证券、國(guó)信证券、國(guó)泰君安，还是投资于小(xiǎo)型券商(shāng)國(guó)海证券、國(guó)金证券，都取得了几十倍的回报。例如北京城建、雅戈尔等。投资于保险机构，同样取得了非常可(kě)观的回报。

“為(wèi)什么对金融投资的投资能(néng)够取得大面积的成功？而对实业领域的投资反而可(kě)能(néng)面临更大的失败风险？”

（1）投资是一个概率的问题，金融机构的增長(cháng)与國(guó)民(mín)经济的发展和经济结构的转型息息相关。只要经济增長(cháng)，通常情况下，金融机构都能(néng)够分(fēn)享一杯羹。

（2）80年代投资于银行：中國(guó)GDP的高速增長(cháng)，银行业是最大的受益者。GDP的全面高增長(cháng)最有(yǒu)益于银行业，因為(wèi)银行与國(guó)民(mín)经济的相关性是最强的。

（3）90年代投资于券商(shāng)：中國(guó)股市投资者从零到今天的2亿多(duō)人，一个令人惊叹的发展速度，所以，今天最小(xiǎo)的上市券商(shāng)，都有(yǒu)几百亿的市值。

“為(wèi)什么说，未来10年资产管理(lǐ)机构有(yǒu)可(kě)能(néng)是中國(guó)最值得投资的领域之一呢(ne)？”

（1）中國(guó)金融发展的深化将主要體(tǐ)现在财富管理(lǐ)领域，而作為(wèi)财富管理(lǐ)的核心机构，无疑将是最受益的。互联网的去中介化和投资的专业化使得传统的银行和券商(shāng)面临极大的转型和生存压力，而受益者恰恰是资产管理(lǐ)机构。

（2）过去无数次事实已经证明，今天的欧美就是明天的中國(guó)，一旦条件成熟，时间也就是10年左右，所以，改革开放三十年后，站在全局的高度，将中國(guó)的各个行业与欧美发达國(guó)家进行对比，我们发现资产管理(lǐ)行业是现存最大差距的地方之一。

这种差距體(tǐ)现在广度和深度两个方面：

（1）广度上讲，中國(guó)的财富管理(lǐ)仍然停留在个人理(lǐ)财的阶段，90%以上的人仍然在自己打理(lǐ)自己的财富，而西方國(guó)家90%的财富交给专业机构运作和管理(lǐ)。

（2）从深度上讲，目前中國(guó)最大的专门财富管理(lǐ)机构只有(yǒu)8000亿元左右的人民(mín)币，而美國(guó)最大的超过5万亿美元，差距高达40倍以上，但中國(guó)的GDP达到美國(guó)的60%，并且有(yǒu)望在10年内赶超美國(guó)。

差距最大也就意味着空间最大。

3、投资者结构的机构化趋势日益明显，中國(guó)的机构投资者还有(yǒu)很(hěn)大的上升空间

美國(guó)的机构投资者占比超过90%，而中國(guó)只有(yǒu)不到20%，经过高利贷和股灾事件后，时代伯乐坚定地相信，非专业的个人投资者将逐渐退出市场。机构投资者也终将占据主流。

中國(guó)经济转型已经到关键时刻，对于整个投资而言，也到了关键时刻。经济转型本身也就意味着财富洗牌，过去30年上演的第一次和第二次财富大洗牌的硝烟已经散去，但是第三次财富大洗牌正在上演，我们必须时刻警惕，沉着应对，切不可(kě)掉以轻心。我们每个人都希望成為(wèi)第三次财富大洗牌的大赢家而不是大输家。

本文(wén)力图从历史和逻辑上来加以阐述，希望对大家有(yǒu)所帮助，不妥之处，请予以谅解。百家之言，时代伯乐只是一家而言！